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下一场金融危机将比08年更严重 华尔街之王达里奥再放预言

来源:纳米喷镀机(华科纳米喷镀) 浏览量: 发表时间:2018.09.12

       2008年9月15日凌晨,随着曾经的美国第四大投行雷曼兄弟宣布破产,这家拥有一百多年历史的华尔街巨擘迅速引发了多米诺骨牌效应,很快,华尔街投行接连倒下,美国股市各大指数齐声下跌。其中,标普500指数两个月跌幅超过35%,而半年内则几近腰斩。


此后,美联储开启了“直升机撒钱”模式,通过三轮量化宽松向市场紧急输血,让深陷流动性危机的市场重新回血。不过,美国大量的流动性外溢,在全球引发了严重的资产泡沫,全球大宗商品价格大幅上涨,新兴市场国家资产价格大幅上涨。


2008-2011年量化宽松期间,商品价格指数接近翻倍

10年后的今天,全球经济逐渐复苏,尤其是美国,各项经济数据状况良好,就业数据甚至表现亮丽。不过,在亮丽的经济数据之下,仍有多位金融大佬从中嗅到下一场危机的气息。

畅销书《原则》的作者、全球最大对冲基金——桥水基金创始人达里奥,在次贷危机发生的10年后提出了理解大型债务危机的模板,并提出惊人预言——一场新的金融危机正在来临,并且下一场危机将比2008年更严重。

达里奥认为,世界上的一切都在往复循环,每15年左右会出现一次大型债务危机,这在很大程度上是不可避免的,在这样的周期规律之下,一场新的金融危机似乎不可避免。

当前全球经济正处于扩张周期的第7年,这种状况预计还将持续2年左右。在美联储不断加息导致货币进入紧缩周期的影响下,其负面效应正在逐渐显现。在当前全球经济的分工体系之下,新兴市场国家的经济发展主要依赖于向头部国家(美、中、欧)的资源出口。一旦全球流动性的紧缩导致头部国家投资下降,那么,经济结构单一的新兴市场国家则对危机最为敏感。

近年来,在美国的加息和减税的影响下,全球流动性回流美国,导致世界主要的大经济体的投资速度明显放缓,这又导致了以资源出口为主的新兴国家经济遭受重创。土耳其、阿根廷、委内瑞拉等新兴国家已经应声倒下。而目前全球金融机构普遍预期美元加息的节奏至少在明年年中之前不会减慢,也就是说,流动性紧缩的效应或许也至少将持续到明年年中之后。

在这期间,世界各国该如何应对即将到来的“比2008年更严重的金融危机”呢?按照达里奥的观点,既然经济运行具有其内在的规律,那么我们只要掌握了这个规律,化解危机并不难。

达里奥认为,债务危机得到完美化解的结果,就是“漂亮去杠杆”,也就是在债务负担下降的同时,经济仍保持增长,而且通胀不出问题。要实现这一点,可以通过四种途径来实现通缩力量和通胀力量之间的平衡:

1、紧缩;

2、印钱刺激经济;

3、债务违约/重组;

4、财富再分配。

从目前来看,全球主要经济体纷纷进入稳健的货币政策周期,通过去杠杆来平稳地去除资产泡沫,从而在新一轮风暴到来之前潜身低伏。虽然说去杠杆会导致部分处于经济旧动能行业的企业出现债务违约问题,但我们在二十年前就有成功经验——当时通过政策倒逼旧动能行业(比如纺织业)去杠杆,随后成立四大资产管理公司专门处置不良资产,实现不良债务的出清。同时,政策推动经济向新动能转型,并最终实现新旧动能之间的财富再分配,推动经济和社会稳定和快速发展。

在政策的倒逼下,当时的新动能——互联网行业——迎来空前的繁荣。

1998年,第一家全中文的搜索引擎——搜狐网,正式成立上线,张朝阳被奉为中国互联网第一人;

同样是1998年,一个年轻人热血沸腾地到了深圳,创立了OICQ,他的名字叫马化腾;

还是1998年,在北京中关村租了个柜台卖刻录机和光碟的刘强东,创立了京东;

次年,创业屡屡碰壁的马云,回到了杭州,创立了阿里巴巴。

同年,在美国硅谷打拼的李彦宏回到了北京,带着他的8人团队创建了百度。

没错,如今中国互联网的BATJ四大巨头,都是在那轮危机中寻找到新的经济增长点,准确把握了时代的潮流,成为如今中国经济界的执牛耳者。

因此,尽管达里奥认为比2008年更为严重的金融危机正在来临,但危机意味着经济的转型和财富的洗牌。在新一轮的新旧动能切换之际,看准未来的大趋势,把握好新经济的发展脉搏,适时调整自己的布局方向,我们就能够把“危”转化为“机”。